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创新器械特别审批程序加速器械创新发展，国内细分龙头公司受益明显。自2014年2月《创新医疗器械特别审批程序》发布以来，截至2018年12月31日，已有197个产品进入创新医疗器械特别审查通道，54个创新产品获批上市。创新产品的审评审批时间较其他普通三类首次注册产品平均缩短83天，加快了创新产品的上市步伐。根据医疗器械行业协会的数据，2017年有64个产品进入特别审批（其中心血管介入、医疗影像类以及诊断试剂占2/3），10个产品上市；海杰亚的低温冷冻手术系统从公示到获批仅仅一个月。创新医疗器械特别审批程序的积极实施表明了国家队医疗器械创新的支持和鼓励态度，也将引导更多的医疗器械企业加大创新和研发力度。从上市公司进入特殊审批通道的数量看，微创医疗2014年以来共有10个品种入选，成为最大赢家。

（2）高端制造业的效率比较在军工领域，我国军工企业ROE与ROA显著低于美国军工企业。我们选取美国20家主要军工企业与中国32家具有核心军品资产的央企龙头公司进行对比，分别选取2013年-2017年两类企业的ROE与ROA进行比较，以资本使用效率作为要素生产率替代指标。近5年美国军工企业ROE和ROA平均水平为15.29%和6.13%，显著高于中国核心军工企业4.59%和2.42%的水平，表明美国军工企业的要素生产率明显优于中国核心军工企业。

警方介绍，这个诈骗团伙首先会在一些财经网站上推发广告，然后通过非法渠道买卖股民个人信息，在掌握股民有炒股意向后，他们会以轻松赚钱等诱惑，把这些股民拉到一个炒股群。股民进群之后，有冒充董事长助理的微信号，会在群里定期发网络链接，请所谓的“老师”对股票进行讲解，只有音频不能视频，也不能互动。“老师”会在直播间对股票形势进行分析，推荐相应的股票。

向上超预期看改革加速，向下超预期为中美贸易争端恶化。展望未来市场中可能出现的超预期因素，未来市场向上超预期的可能因素是国内大力推进改革。今年是改革开放40周年，4月国家领导人在出席博鳌亚洲论坛2018年年会开幕式时表示，中国决定在扩大开放方面采取一系列新的重大举措，包括大幅度放宽市场准入、创造更有吸引力的投资环境、加强知识产权保护等。后续主要观察时点是10月左右将召开的聚焦经济改革的十九届四中全会，如果四中全会推进改革，最可能的突破口是财税体制改革。对股市而言改革加快将显著提升市场风险偏好，典型的例子如2012年11月中国共产党第十八次全国代表大会召开，改革预期提升，低估值的银行板块率先领涨。而未来市场向下超预期的因素是中美贸易摩擦蔓延升级至其他领域，以及美股下行风险。今年3月以来中美贸易摩擦不断反复影响了市场情绪，中美贸易摩擦的背后是双方经济实力的中期较量，要警惕中美贸易摩擦出现新的恶化，即中美贸易争端进一步向金融、政治军事等领域扩散。

科技企业成长对Nasdaq的提升美国高科技繁荣与纳斯达克市场成功之间的关系是相辅相成的。Nasdaq为美国高科技产业的发展提供了良好的融资环境，而高科技产业的发展为经济的高增长和低通胀创造了条件， 反过来也促进了纳斯达克市场的高速发展。纳斯达克证券市场刺激了美国高科技的繁荣， 而高技术的发展反过来推动了纳斯达克指数的攀升。

“确立自主技术”时期经过战后经济的复兴，日本在技术引进的过程中自身技术能力也获得很大的成长，经济自由化程度得到很大的提高，日本在20世纪60年代逐渐过渡到“确立自主技术”时期。由于在技术引进初期，政府倾向于将有限的外汇用于扶持和帮助重化学工业发展。为了缩小与欧美国家的而技术差距，日本实施倾斜生产方式，初期引进的技术主要集中在机械、化学、钢铁工业等方面。1959年日本政府修改技术引进基准，放松对于引进技术的限制，使得技术引进的数量有了更大程度的增长。而且该时期侧重于长期技术引进的甲种技术引进数量也开始迅速增加，技术引进更加活跃，技术引进数从1960年的588件提升到1970年的1768件，增加了2倍以上。同时，20世纪60年代日本贸易自由化率稳步提升，到1970年已经达到94%。